短期持有者割肉离场，链上数据暗示市场底部信号？

admin okx快讯 2026-05-18 17

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短期持有者割肉离场，链上数据暗示市场底部信号？-第1张图片-欧易交易所

加密货币市场出现了一组引人注目的链上数据：短期持有者（STH）正在大规模“割肉离场”，很多人看到这个信号第一反应是“恐慌”，觉得市场要完蛋了，但作为一个在这个圈子摸爬滚打多年的老韭菜，我得告诉你——这未必是坏事。

链上数据揭秘：短期持有者为何大规模抛售？

先来说说什么是短期持有者（STH），简单说，就是那些持有比特币或其他主流币种时间不超过155天的地址，这群人最“善变”，市场一有风吹草动，他们要么追涨，要么割肉。

最近的数据显示,STH的已实现亏损正在急剧放大，你可以理解为，这群人正在以远低于他们买入价的价格，把手中的筹码甩出去，有人可能会问：“他们疯了吗？为什么不等反弹？”

其实不是他们想割肉,是被迫的，很多短期持有者都是加杠杆进场的，一旦价格跌破某个位置，爆仓就是他们的宿命，大家可以去欧易交易所官网看看最近的合约数据，多头持仓量下降得非常明显，这本身就是被动平仓的结果。

STH的“支出利润率”指标跌到了史无前例的低点，这意味着，几乎每一个短期持有者都在亏钱卖出，这种“集体割肉”在历史上只出现过几次，而这些时间点，往往都对应着阶段性的市场底部。

如果你还不太清楚怎么在欧易交易所下载并使用链上数据看板,其实很简单，平台提供了免费的Chainalysis工具，可以实时跟踪STH的行为模式。

我们来复盘一下历史,2021年5月，2022年11月FTX崩盘时，都出现过类似的STH大规模割肉现象，当时市场一片哀嚎，无数人喊着“加密货币归零”，但结果是，只要熬过那一波恐慌性抛售，后续三个月内的平均涨幅都超过了40%。

为什么？因为短期持有者割肉，说明“不坚定的钱”正在离场，这些钱本来就不是来做长期投资的，它们像墙头草，一点风吹草动就会跑，当这些“热钱”被清洗干净之后，剩下的就是信仰坚定的长期持有者（LTH），而LTH的持仓量，其实一直在稳步上升。

你看,这就像一场“换手博弈”，短期持有者在亏本出局，长期持有者在默默接盘，谁对谁错，时间会给你答案。

我建议你打开欧易交易所官网，看看LTH与STH的市值占比变化图，你会发现一个非常明显的规律：每当STH占比跌到谷底，后续市场大概率会迎来一波反弹，这不是玄学，这是筹码结构优化后的必然结果。

另外也要提醒大家,如果你是短期交易者，不要盲目抄底，STH割肉不一定意味着马上反转，有时候还会经历一段“磨底期”，最好是等链上数据出现“递减成交量+价格止跌”的信号再进场，你可以在欧易交易所下载后，使用其内置的Glassnode插件，设置好警报，一旦数据出现异动，第一时间就能捕捉到。

现在的市场情绪,可以说是低到了冰点，你看看各大社群，讨论交易的人少了，骂娘的人多了，这其实是一个很有意思的反向指标，当所有人都悲观的时候，往往意味着机会正在悄悄靠近。

但同时也要注意,并不是说STH割肉就一定能抄底，你要结合资金费率和交易所稳定币储备来看，如果资金费率长期为负，且交易所的USDT、USDC储备量在增加，说明场外资金其实是在流入的，只是还没有动手，这种情况下，STH的割肉更像是“最后一跌”。

如果你是一个风险偏好较低的投资者,现在可以不用急着梭哈，你可以先学习一下如何使用链上工具，比如去欧易交易所官网的学院板块，那里有很多免费的视频教程，先搞懂STH、MVRV、NUPL这些基本指标，比盲目买币靠谱得多。

还有一点很重要：不要因为别人割肉就跟着恐慌，每一轮牛熊转换，都是靠“恐慌者卖出，智者买入”来完成的，你现在割肉，很可能正好把带血的筹码交给了那些持仓成本比你低得多的巨鲸。

问：STH大规模割肉离场，是否意味着行情彻底见顶？

不一定,恰恰相反，在历史数据中，这种情况往往出现在市场的相对低位，短期持有者的恐慌出逃，通常标志着“恐慌性抛售”阶段的尾声。

问：我该如何利用这个数据来指导操作？

你可以把STH的亏损幅度当作一个“恐慌指数”，当亏损幅度处于历史极值时，可以小仓位试探性抄底，但同时也要设置好止损，因为市场可能会在底部区域反复震荡，使用欧易交易所官网的止盈止损工具，能帮你有效控制风险。

问：除了STH数据，还有哪些链上指标值得关注？

建议你同时关注“交易所净流量”和“矿工持仓变化”，如果交易所的BTC净流入量在减少，而矿工在囤币，说明供应端正在收紧，这是看涨信号，你现在就可以去欧易交易所下载他们的链上分析面板，把这些指标全部添加到一个自定义看板里，方便实时监控。

总结一句话：短期持有者割肉离场，不一定是你跑路的时候，反而可能是别人进场的机会，市场总是反人性的，当大多数人都慌得不行的时候，不妨冷静下来，看一眼链上数据，再决定下一步怎么走。